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    2021年4月財務管理真題

    卷面總分：分     試卷年份：2021.04    是否有答案：有   

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    試題序號

    某零增長型股票，預計未來每股年現(xiàn)金股利為2.4元，如果股東要求的收益率為10%則該股票的內(nèi)在價值為（）

    • A、1.2元
    • B、2.4元
    • C、12元
    • D、24元
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    image.png

    某證券投資組合由甲、乙、丙三只股票組成，β系數(shù)分別為 2.0、1.0和0.5，投資比重分別是 50%30%20%市場上股票平均收益率為10%無風險收益率為5%

    要求:

    (1)計算該證券投資組合的β系數(shù)和風險收益率;

    (2)若三只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?/span>30%20%50%計算證券投資組合的β系數(shù);并判斷投資組合風險的變化情況。

    案例材料:

    A公司是一家上市公司，主營業(yè)務是研發(fā)生產(chǎn)機器人等智能產(chǎn)品，公司產(chǎn)品具有較高的市場占有率，營業(yè)收入和利潤逐年上升。公司將每年凈利潤的 40份配給股東。根據(jù)公司發(fā)展需要，2019年擬籌集長期資本10 000萬元，財務經(jīng)理提出的籌資方案，包括三種籌資方式:

    (1)公司2018年預計可獲凈利潤6 000萬元，按照目前的股利分配政策，可以使用的留存收益為3 600萬元:

    (2〉公司目前負債水平遠遠低于行業(yè)平均水平，能夠從銀行取得4 000萬元的長期借款，借款年利率為8%

    (3)公司可以通過增發(fā)普通股的方式籌集資本2400萬元。總經(jīng)理認為銀行貸款需要支付利息，資本成本較高，而留存收益沒有成本，公司本年可以不發(fā)放現(xiàn)金股利，將預計可獲得的凈利潤6 000萬元全部用于公司發(fā)展，可以減少2400萬元的銀行借款。

    結(jié)合案例材料，回答下列問題:

    (1)財務經(jīng)理提出的籌資方案中包含了哪三種籌資方式?

    (2〉總經(jīng)理對銀行貸款和留存收益成本的認識是否正確?并說明理由。

    (3)目前公司采用的是哪種股利政策類型，如果延續(xù)該股利分配政策，2018年公司預計應發(fā)放的現(xiàn)金股利總額是多少?

    下列選項中，屬于狹義資本結(jié)構(gòu)范疇的是（）

    • A、長期負債與股東權(quán)益比例
    • B、短期借款與長期借款比例
    • C、流動負債與負債總額比例
    • D、股東權(quán)益與流動負債比例

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